「目前中證全指的等權PB值2.12，處於1994年以來16.2%的分點位。可以說，市場從整體而言離開了“最悲觀區域”，但依然處於低估區並且距離均值還有較大區間，下一個比較重要的估值區在2.4PB左右，從形態來看這裡有點像牛熊的分界線。截止19年3季度，全市場的淨利潤增速雖然相比17年和18年同期明顯下降，但還保持在8.11%的水平，全市場的ROE水平三季度在8.75%全年預計在10%左右（這個數據遠好於05年之前8%的水平）。
中長期來看，全市場的這個估值水位毫無疑問是低位，所以全市場的利潤增速是未來A股能賺到的底線收益。現在全部大類資產都算上，能獲得10%左右的長期底線收益，又送一個估值回歸的巨大彈性潛力的大類資產，絕無僅有了。
現在明白為什麼我說，下一輪資產進階的關鍵，取決於你流動資產占全部資產的比例、和股票資產占流動資產的比例了吧？」
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